2月17日体育游戏app平台，新琪安科技股份有限公司（下称“新琪安”）递表港交所，这次是公司继客岁6月28日递表未能成功上市后的再次勇猛，独家保荐机构仍为民银成本。
IPO日报抽象到，当作一家甜味剂供应商，新琪安领有适口可乐、雀巢等大客户，存在一定的大客户依赖，且贸易收入、净利润、毛利率、三人人具平均售价等在2023年均出现断崖式下滑。
制图：佘诗婕
功绩断崖式下滑
据悉，新琪安2003年缔造于江西省，于今有22年，专注于食物添加剂的坐蓐与销售，主要家具有高倍甜味剂三氯蔗糖，食等级、工业级甘氨酸，是人人跨越的食物配料坐蓐商。
公开尊府意见，三氯蔗糖是一种非养分性、零卡路里的东谈主工甜味剂，也便是常说的“代糖”，无热量、不致龋，对涩、苦等不昂扬滋味有遮掩恶果。在食物工业中，甘氨酸被用作缓冲剂、苦味遮掩剂、褂讪剂等，它也被用于制药工业、生化测试和有机合成。
趁便一提的是，固然添加三氯蔗糖仍不错堪称0糖，但婴幼儿配方食物和辅食中不允许添加三氯蔗糖，三氯蔗糖不被提出给3岁以内的孩子食用。
招股书意见，按2023年销量及销售收益计，新琪安于人人食等级甘氨酸制造行业名挨次一；按2023年销量及销售收益计，新琪安于人人三氯蔗糖制造行业名挨次五。
市占率方面，就食等级甘氨酸而言，按2023年销量及销售收益计，新琪安的人人市占率区别约为5.1%及3.1%。就三氯蔗糖而言，按2023年销量及销售收益计，新琪安的人人市占率区别约为4.8%及4.5%。于2023年，按销量计，新琪安的食等级甘氨酸及三氯蔗糖区别占人人食物添加剂市集约0.31%及0.03%。
咫尺，新琪何在人人共有五间坐蓐工场，分散在中国、印尼及泰国，其中在中国设有三间坐蓐工场，即吉安工场、余江工场、西藏工场，在泰国和印尼各有一间坐蓐工场。
2022年-2024年（下称“讲授期”），新琪安结束结束贸易收入7.61亿元、4.47亿元、5.69亿元，净利润为1.22亿元、4466.2万元、4340.6万元，迤逦后的净利润为1.22亿元、4466.2万元、5361.3万元。
不丢丑出，新琪安的贸易收入和净利润在2023年出现了断崖式下滑。
具体来看，公司食等级甘氨酸的收入占比约为40.6%、40.1%、42%，平均每吨的售价从2022年的3.28万元降至2023年的1.7万元，2024年略略升至1.78万元，两年下滑45.73%。
公司三氯蔗糖带来的收入占总收入的49.6%、51.1%、41.8%，平均每吨的售价从2022年的31.17万元降至2023年的23.68万元，2024年为18.48万元，短短两年，单价下滑40.71%。
公司工业级甘氨酸带来的收入占比在2022年、2023年仅为7.6%和6.1%，到了2024年升至11.7%。不外，其工业级甘氨酸家具的平均每吨的售价亦然逐年下降的，从2022年的2.19万到2013年的1.04万元，到了2024年，已降至9890元，不及万元。
非论是当作主力家具的三氯蔗糖、食等级甘氨酸，还是占比拟小的工业级甘氨酸，新琪安的全线家具均出现了单价的大幅下滑。
以三氯蔗糖来看，中国的三氯蔗糖市集高度逼近，几家坐蓐商主导扫数行业，也存在一些微型供应商。中国三氯蔗糖市集近期的三氯蔗糖价钱竞争从2022年开动，主要归因于此前两年坐蓐商积极扩展产能导致三氯蔗糖市集供应饱胀。由于三氯蔗糖市集供过于求，坐蓐商惬心以极低的价钱销售家具，以减少库存。此外，出于嗟叹各自市占率的需要，同期也为了攻击部分微型竞争敌手涌入，龙头企业激励价钱竞争。
新琪安也难以抵触这种价钱战，家具价钱受到了影响。
讲授期内，新琪安的毛利率也受到了价钱下滑的影响，出现了断崖式下滑，又2022年的25.6%下降到近两年的17.9%，下滑7.7个百分点。
不外，新琪何在招股书中说起，三氯蔗糖价钱竞争主要影响公司于中国坐蓐的三氯蔗糖销售，并未影响三氯蔗糖的国际销售。
新琪安提到搪塞后续竞争时暗示，策略之一是通过在泰国工场坐蓐异麦芽酮糖醇等家具，抓续优先关心国际市集。
异麦芽酮糖醇是一种糖醇类甜味剂，频频用于食物工业中当作蔗糖的替代品。它具有较低的热量、对牙齿友好，而且在血糖指数上相对较低，安妥糖尿病患者食用。异麦芽酮糖醇常用于糖果、口香糖、巧克力等食物中，提供甜味同期减少热量摄入和对牙齿的毁伤。
这次港股IPO，新琪安拟将募资用于泰国工场的异麦芽酮糖醇坐蓐及膨胀三氯蔗糖的坐蓐、坐蓐海藻膳食纤维及丝氨酸、提高研发才调、扩展国际销售会聚、营运资金及一般企业用途。
"难欣喜"
新琪安的客户分散在四大洲，即欧洲、好意思洲、亚洲和非洲，但在各年有不同侧重，2022年，公司的主要收入来自欧洲和亚洲、南好意思洲、非洲，较为平均；到了2024年，公司收入主要来自北好意思洲、欧洲和中国内地，其中北好意思洲占比达到40%以上。
值得一提的是，当作甜味剂供应商，新琪安领有好多咱们耳濡目染的食物消耗品牌，包括适口可乐、雀巢。
此外，新琪安说起客户有好意思国口腔照看家具客户，人人最大口腔照看家具坐蓐商之一，IPO日报估量或为高露洁棕榄公司或宝洁公司。
新琪安说起的好意思国零门客户，是天下顶级零食坐蓐商，于2012年缔造的天下闻明跨国企业，总部位于好意思国，并于纳斯达克上市，主贸易务为制造零食、饼乾、巧克力、口香糖等。其天下闻明家具包括但不限于其品牌巧克力豆曲奇、早餐饼乾及牛奶巧克力棒。IPO日报估量或为旗下领有奥利奥（Oreo）、丽兹（Ritz）和贝纳颂（Belvita）等品牌的亿滋国际。
新琪安说起的好意思国甜门客户，人人跨越糖果坐蓐商，IPO日报估量或为玛氏公司或亿滋国际，摈斥亿滋国际后，可能是玛氏公司。
讲授期内，来自前五大客户的的销售额区别占总收益的约56.2%、53.9%及55.6%，而最大客户产生的销售额则区别占总收益约22.9%、16.5%及17.3%，公司存在一定的大客户依赖。
趁便一提的是，IPO前，新琪安由新琪安实业径直领有约41.1%权利；由王小强径直领有约6.9%权利及由团员兴投资径直领有约6.8%权利。新琪安实业由王小强与配头丁丹区别领有50%及50%权利。团员兴投资受丁丹（当作其惟一粗俗合鼓舞谈主）为止。王小强与配头丁丹、新琪安实业及团员兴投资组成一组控股鼓舞。
因为在融资技能和投资者签署的契约中赋予了国信弘盛、兴证政策创业、兴证赛富投资及兴证赛富一投资、张朝益、黄妍露等投资者保证请问权，也就所以咫尺新琪安的估值规画，若投资者本体请问率低于王小强所保证请问率的部分，王小强需要对投资者进行现款补足。
IPO前，新琪安实业及王小强已向兴证政策创业、兴证赛富投资及兴证赛富一投资支付金额400万元，已向国信弘盛支付金额1000万元。同期还愉快向张朝益、黄妍露区别支付1125万元、375万元。
也便是说体育游戏app平台，咫尺新琪安的估值带给参股的部分投资者的请问率或低于预期。
